Covered Bonds

Der Covered Bond Markt ist in den vergangenen Jahren stark gewachsen und stellt für viele Emittenten eine wichtige Refinanzierungsquelle dar. So hat sich das Marktvolumen zuletzt auf über 2.500 Mrd. Euro erhöht. Mehr als 300 Emittenten aus über 20 Ländern nutzen Covered Bonds in ihrem Funding-Mix.

Der Bereich Fixed Income Research analysiert diese Anleihe-Kategorie innerhalb ihrer regelmäßig und unregelmäßig erscheinenden Studien. Hierzu zählt u. a. die Betrachtung und Bewertung der Deckungsstöcke und der gesetzlichen Regelwerke. Zudem veröffentlichen wir Einschätzungen zum Primär- und Sekundärmarkt sowie zu Spreadbewegungen.

Für einen Vergleich der Covered Bond Gesetze haben wir ein Bewertungsmodell entwickelt und publizieren regelmäßig die Veränderungen von gesetzlichen Inhalten in unseren Studien. Darüber hinaus versenden wir einmal im Quartal eine Studie zu den Deckungsstockdaten deutscher Pfandbriefemittenten, basierend auf den Veröffentlichungsanforderungen des § 28 Pfandbriefgesetz. Unser Fokus liegt auf in Euro denominierten Anleihen.

In unserer Wochenstudie Covered Bond & SSA View widmen wir uns aktuellen Fragestellungen rund um das Thema Covered Bonds. Hierzu zählt neben der Deckungsstockanalyse, der Beobachtung der Primär- und Sekundärmärkte sowie der Kommentierung von Covered Bond Gesetzen auch die Einschätzung von Ratingveränderungen und -methodologien.


Alle Ausgaben

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Marktüberblicke / LdG Énergies Renouvelable: Green Covered Bonds nach luxemburgischen Recht stellen auf Erneurbare Energien ab / Sparebanken Sør begibt Green Covered Bond ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Marktüberblicke Covered Bonds & SSA/Public Issuers / CAFFIL: Weiterer französischer Emittent mit Green Covered Bond-Premiere ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Marktüberblicke / Covered Bonds aus Finnland / Fälligkeiten-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: OSFI-Limit: Keineswegs neutral für kanadische Covered Bonds ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Verdrängungseffekte machen USD-Markt insbesondere für Non-EEA-Emittenten attraktiver / Relative Value bei Rates-Produkten ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: EZB-Entscheidung: Kollateralschäden akzeptiert? / SR-Boligkreditt vor Green Covered Bond-Debüt / Société du Grand Paris (SGP) im Fokus ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Prima Banka – weiterer Debütant aus der Slowakei / Deutsche Pfandbriefsparkassen im zweiten Quartal 2019 / Monatliche PSPP-Betrachtung inkl. ISIN-Listen ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: ECBC veröffentlicht Jahresstatistik für 2018 / Moody’s Quartalsreport Q4/2018 / Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France (3CIF) im Fokus / Fälligkeiten-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Entwicklung des deutschen Immobilienmarktes in Q2/2019 / Erstmalig Mindeststandards für Grüne Pfandbriefe vorgelegt / Land Berlin im Fokus ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Green Covered Bonds – Potentieller Neuzugang aus Norwegen / Rheinland-Pfalz im Fokus ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: iBoxx Covered Indizes: Aktueller Stand und Kriterien im Fokus / Die International Investment Bank (IIB) im Fokus ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Rückzahlungsstrukturen am Covered Bond-Markt / Monatliche PSPP-Betrachtung inkl. ISIN-Liste / Fälligkeiten-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: European Mortgage Federation legt Quartalsbericht vor / Hessen im Fokus ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: iBoxx Covered: Benchmarkindex nicht nur für den Euro / Baden-Württemberg im Fokus ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Retained Covered Bonds: Thema im ersten LCR Monitoring Report der EBA / H1 2019 zeigt hohe Fundingvolumina im SSA-Segment ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Rückzahlungsstrukturen am Covered Bond-Markt / Monatliche PSPP-Betrachtung inkl. ISIN-Listen / Fälligkeiten-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Halbjahresrückblick und Ausblick / SG SFH – Bald auch Green Covered Bonds aus Frankreich / Stabilitätsrat zur 19. Sitzung zusammengetreten ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Frankreich – Neues Covered Bond-Programm der AXA Banque / Relative Value bei Rates-Produkten ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Covered Bonds als notenbankfähige Sicherheiten / Scope Ratingansatz für Covered Bonds / Angepasste Regulatorik – EZB Collateral Framework erneuert ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Covered Bonds aus den Niederlanden / KfW: Green Financing verstärkt im Fokus ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Wachstumsmarkt Asien – KHFC mit zweiter koreanischer EUR-Benchmark / Monatliche PSPP-Betrachtung inkl. ISIN-Listen / Fälligkeiten-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Kanadische Covered Bonds: Das (neue) OSFI-Emissionslimit ist nicht das Maß aller Dinge / Deutsche Pfandbriefsparkassen im ersten Quartal / Relative Value deutscher SSAs ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Neuer Debütant? Slovenská Sporiteľňa auf Roadshow / PKO Bank Hipoteczny veröffentlicht Green Bond Framework / Update: Belgische Regionen als Investmentalternative ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Transparenzvorschrift § 28 PfandBG Q1/2019 / DBRS: Nunmehr globale Methodik für Covered Bond-Ratings / Entwicklung des deutschen Immobilienmarktes in Q1 / iBoxx-Performance im SSA-Segment 2019 (ytd) ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Moody's Quartalsreport Q3/2018 / Monatliche PSPP-Betrachtung inkl. ISIN-Listen / Fälligkeiten-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Wie weit geht das Spreadtightening? / NRW bricht eigenen Benchmark-Laufzeitrekord ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Pandikiri & Co. – Pan-Baltic Covered Bond-Markt im Fokus / Die fundamentale Entwicklung: Australische Sub-Sovereigns und deutsche Bundesländer im Vergleich ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: iBoxx USD Covered – Ein Blick auf USD-Emissionen / Pfandbriefmarkt zum Jubiläum in guter Verfassung / Auckland Council – Anlagealternative in Down Under? ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Fixed Income & Macro Research: Euromoney Fixed Income Research Survey 2019 ( PDF, 359 KB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Back for Good? Griechische Covereds wieder Investmentgrade / Monatliche PSPP-Betrachtung inkl. ISIN-Listen / Fälligkeiten-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Never Ending Brexit – Implikationen für UK Covered Bonds / I. Quartal zeigt hohe Fundingvolumina im SSA-Segment ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: EZB bewertet EAPP – CBPP3 mit Beitrag zur Kreditvergabe / Relative Value bei Rates-Produkten ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Erhöhtes Ordervolumen am Primärmarkt – Covered Bonds (verzweifelt) gesucht? / S&P integriert EU in Ratingmethodologie für MLIs ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Der Markt im Überblick / Všeobecná Úverová Banka mit Covered Bond-Benchmarkdebüt / §28 PfandBG: Transparenzangaben des vierten Quartals 2018 / S&P veröffentlicht neue Ratingmethodologie für MLIs ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Danmarks Skibskredit mit Covered Bond-Benchmarkdebüt / Monatliche PSPP-Betrachtung inkl. ISIN-Listen / Fälligkeiten-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Cédulas: Ruhiges Fahrwasser, EU-Harmonisierung als Chance / Kreditermächtigungen der Bundesländer 2019 ( PDF, 1 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: BaFin entschärft Anlagesituation für Bausparkassen (etwas) / Debütant aus Österreich: Volksbank Wien auf Roadshow / Entwicklung des deutschen Immobilienmarktes in Q4 / Green Impact Reporting – gemeinsamer Ansatz d ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Österreichs Covered Bond-Markt im Fokus / PSPP-Review und Ausführungen zum adjustierten EZB-Schlüssel / EZB-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Covered Bonds: Spreads wieder (relativ) attraktiv / Januar 2019: Betriebsamer Fundingmonat ausgewählter SSAs / Fälligkeiten-Tracker / EZB-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: CAFFIL mit erstem Social Covered Bond aus Frankreich / Konjunkturwachstum entlastet öffentliche Haushalte und dämpft erneut Fundingbedarfe / EZB-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Fitch gibt Ausblick zu Immobilienmärkten in 2019 / Green Covereds aus Schweden: SBAB aktualisiert Framework / 18. Sitzung des Stabilitätsrates (Dez. 2018) / EZB-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Moodys’s Quartalsreport Q2/2018 / Wachstumsperspektiven am kanadischen Covered Bond-Markt / PSPP-Review 2018 & Auswirkungen des neuen EZB-Schlüssels / EZB-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Jahresrückblick 2018 – Covered Bonds / Helaba wird größter Emittent von Öffentlichen Pfandbriefen / Jahresrückblick 2018 – SSA / Fälligkeiten-Tracker / EZB-Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: Relative Value bei Rates-Produkten / EZB Tracker ( PDF, 2 MB)

> NORD/LB Covered Bond & SSA View - Themen: EU-Rahmenwerk für Covered Bonds schwenkt mit den Trilog-Treffen auf die Zielgerade ein / Neuer EZB-Kapitalschlüssel und Rückschau PSPP / Fälligkeiten-Tracker / EZB-Tracker ( PDF, 1 MB)

Ausgewählte Schwerpunktthemen und allgemeine Fragestellungen aus dem Segment der Covered Bonds bereiten wir in ausführlichen Studien auf und veröffentlichen diese als Covered Bond Specials.

Quartalsweise erscheint u. a. eine Studie zu den Deckungsstockdaten deutscher Pfandbriefemittenten, basierend auf den Veröffentlichungsanforderungen des § 28 Pfandbriefgesetz. Die Publikation Covered Bond Gesetze bietet interessierten Lesern einen Überblick über den wesentlichen nationalen Rechtsrahmen für Covered Bonds. Wir beschränken uns hierbei ausschließlich auf die in den Gesetzen geregelten Vorschriften. Vertraglich zugesicherte Regelungen bleiben dabei unberücksichtigt.